在中國人民銀行總行和中國人民銀行上海總部日前發佈的兩份5月貨幣信貸運行資料中，票貼融資一項的反差走勢引起了記者的關注。
進入今年二季度，“票據業務不好做”成為公認的事實，與年初票貼融資井噴形成了巨大反差。當月全國票貼融資新增量從1月的6239億元一路下行，4月單月增量僅為1257億元，而5月份已跌破1000億元，當月新增票貼融資862億元。
至4月份，上海市新增票貼融資仍以買斷式轉貼現為主，何以一月間便改頭換面？
據記者多方瞭解，在做大信貸規模的壓力減除後，商業銀行紛紛壓縮低收益的轉貼現業務，轉向收益相對高的直貼業務；二季度後商業銀行增加了對實體企業特別是中小企業的信貸投放，通過低成本的票貼融資支援小企業信貸，這從短期貸款連續兩個月大規模下降亦能窺見一斑。
與此同時，上海市短期貸款在4、5月份分別大幅減少277.2億元、206.6億元。分析人士認為，除去個人消費意願下降導致個人消費貸款中的短期貸款下降外，票貼融資對短期貸款的替代是最主要的因素。“票貼融資基本上流向中小企業，對企業來說，票據貼現所花的成本顯然比短期貸款要小得多。”一國有銀行資金部人士這樣評價。
