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1億票貼半年獲利10萬

發佈時間:2009-10-20  來源:票貼借錢【黃頁聯盟】


  1月份的38.5%,2月份的45.5%,今年以來,票貼融資在當月新增貸款中的占比連續攀升,但3月份票貼回落至20%左右,4月份票貼基本持平,為21%。其中,票貼保證金存款是銀行存款增長中不可小覷的部分。實際上,對於票貼融資“井噴”的質疑之聲,一直充斥市場;傳統的銀行承兌匯票開票、票貼業務也被冠以信貸“蓄水池”、企業“套利工具”等稱謂。

這一資訊立刻引發銀行人士的高度關注。“我的感覺是,將會有措施出來。比如,加大對貿易背景真實性的審查,票貼的利率可能也將有些變化。”5月21日,一家中小銀行對公業務負責人說。

而在公告發佈前,部分銀行已對票貼業務採取行動。

5月21日,東部一家城商行人士稱,對於銀行承兌匯票,企業在開票時,如果不是存入全額保證金,則保證金存款原則上將執行活期存款利率,即年利率0.36%,將大大低於目前的票貼利率(目前,長三角地區票貼直貼的年利率為1.5%左右)。此舉首先將緩解銀行的利潤壓力,其次,企業通過開票、票貼套利的空間不復存在。

而更多的銀行則是設法擠掉存款中的“虛增”成分。“我們嚴格控制保證金存款在全部存款中的比重,不能讓這一比例隨意增長上來。”是日,一家上市銀行管理層人士說。

套利驅動力在銀行?

前述中小銀行對公業務負責人稱,此前,他所在銀行曾對票貼業務進行了全面檢查。

檢查的情況表明,從承兌、票貼等單個環節來看,企業的做法是合規的,如在承兌環節,有合同;票貼環節,合同、發票都是具備的,而且與票貼顯示的內容相吻合,都沒有問題。但“從票貼業務與企業經營情況的關聯性來看,存在不合理之處;比如,企業往年銷售額中只有10%通過票貼結算,但今年,這一比例大增,顯然在邏輯上有問題,合理性不足。”上述中小銀行對公業務負責人直言。

其實,這背後有多重因素。首先,市場化的票貼利率的下降幅度要大於一般性貸款基準利率的降幅,企業融資形式自然轉向低利率的票貼融資。目前,6個月以內的短期貸款基準利率為4.86%,而票貼直貼的年利率依然低於1.98%(6個月定期存款利率),在長三角地區,直貼利率只有1.5%左右。

其次,正是因為票貼利率與半年期存款利率的倒掛,也為部分企業利用票貼融資進行套利提供了可乘之機。

一種套利路徑為,企業通過開半年定期存單,以存單進行質押辦理銀行承兌匯票,向銀行申請票貼,借機賺取利差。以1億元計算,企業可獲得利潤10萬元左右(已扣除承兌手續費5萬元)。企業可用票貼得到的資金迴圈操作,獲得高額利潤,並且不佔用企業資金。原則上,企業不得自開、自貼票貼;“所以,一般是通過關聯企業來實現,還有一些銀行給的敞口比較大,保證金存款比例較低,給了企業一定的便利。”5月21日,上海一位元大行對公客戶經理說。

“雖然有套利的傾向,但實際上驅動力不在企業,而在銀行。”前述上市銀行管理層人士一針見血地表示,少數地區的銀行在企業貸款後,資金並不直接讓企業使用,而是開銀行承兌匯票,貸款資金變成全額保證金存款,看上去也非常保險,沒有風險敞口;而企業也有需求,因為企業必須要融資,1000萬元的貸款,開成10張100萬元的銀行承兌匯票,一樣起到了支付作用。

“承兌業務的存在有其合理性,適當有一些貸款轉成承兌匯票,對銀行有利,一方面收取了貸款利息,變成票貼,有一定的存款沉澱(即保證金存款)。所以,如果是正常的支付手段,企業和社會都有需求。”上述銀行管理層人士續稱,但如果銀行刻意把這樣的“文章”放大,就會埋下風險隱患。

他提及一個極端的現實案例,一筆資金竟然滾動開票、票貼達10多次。如此一來,一筆資金就會被放大為數倍的保證金存款出現在銀行的帳面上。

多位銀行人士稱,不排除少數基層行為了拉存款,採取一些放大的做法;因為有存款考核任務,同時也有“佔據信貸規模的想法”。但上述“放大”的做法會導致票貼保證金存款在各項存款中的比重過高,存在一定的“泡沫”。
嚴控保證金存款占比

前述上市銀行管理層人士坦言,如果是銀行主導的票貼業務非正常增長,“泡沫”累積到一定程度,將會危及銀行未來的支付能力。理由是,如果虛增的因素很大,也就表明並沒有那麼多資金在銀行體系內;而有了“虛假”的存款,銀行再去發放貸款,一旦票貼鏈條斷裂,數次的周轉產生的資金效應將會消失。

此前,除業務檢查之外,“我們內部還有一些動作,如票貼直貼的利率將適度上調;加大檢查力度,關鍵是嚴格審查貿易背景的真實性等。”前述中小銀行對公業務負責人表示。在實際操作中,票貼保證金存款執行定期存款利率水準,不僅是企業實現套利的前提,也是銀行吸引企業開票的關鍵條件。迫於利潤考核的壓力,“現在除全額保證金存款執行定期,只要有敞口的,原則上保證金存款都要執行活期存款利率。”一家城商行對公業務人士說。另一家大型銀行資產負債管理部人士稱,“無論是否是全額保證金,都要跟客戶談利率方式,儘量爭取活期,這樣一來,企業滾動套利的驅動力也就沒有了。”

對於票貼保證金存款,“我們基本執行活期利率,如果客戶的綜合貢獻度很高,平時有很大規模的票貼存量(如資金沉澱),並且擁有高信用度,才給定期的水準。”與同業相比,該行新增貸款中票貼融資的占比較低。如果說票貼保證金存款利率的執行情況,需要視企業的意願和銀行的議價能力而定,那麼,調整相關的考核辦法則是可控的。在前述上市銀行管理人士看來,針對基層銀行存在“放大”驅動力的情形,將票貼保證金存款排除在存款考核任務之外,是一個不錯的辦法。
 

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