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票貼後的資金已投入股市

發佈時間:2009-11-02  來源:票貼借錢【黃頁聯盟】

就市場針對“一月份票貼占大到人民幣貸款增量四成以上”的質疑,央行副行長易綱14日回應指出,這是市場選擇票貼的結果,緩解了中小企業融資困難問題。同時兼任著北京大學教授的易綱,當日下午在北京大學國家發展研究院(CCER)舉辦的“中國經濟觀察”報告會上作出上述對於票貼的表示。


央行12月公佈的資料顯示,1月份人民幣貸款大幅增加1.62萬億元,同比多增8141億元,創下歷史新高。其中,票貼新增6239億元,占比則由去年112月的30%增加至42%。


14日的報告會上,北京大學教授宋國青對此表示了質疑。他認為票貼部分增量是不是在的,“不能排除企業將融來的資金轉存定期存款獲取利差的可能,以及其他進入股市的可能。”


宋國青指出,2008年11月—12月的貸款大幅增加,難以排除行政命令和指導促增的可能。不過,也可能是由於銀行降低了對貸款安全的要求,發生老人出乎意料的結果。宋國青說,由於票貼利率和半年期存款利率存在一定的利差,企業可能在票貼之後轉存銀行套利,這種存款在銀行內部體內迴圈。


在宋國青看來,隨著去年年末股市開始上漲,對於入市企業來說,“一個漲停板就把十年的票貼的利息給掙出來了。”宋國青相信,企業雖然無法將票貼後的資金直接投入股市,但是可以拐彎抹角地進去,“這永遠都查無實據,因為你無法判斷企業資金流向中哪部分是來自利潤,哪部是來自票貼。”


對於上述的觀點,易綱在會歇期間給予夫人。他指出,企業通過票貼轉移成存款進行套利,在理論上有可能,但實際上由於利差太小,發生的可能性很小。”


易綱說:“目前票貼的平均期限大概是四個月,不能和半年的存款利率進行比較,與3個月的存款利率來比利差很小。”他介紹在央行統計中,票貼是銀行給企業的直接貼現,而中小企業通常是票貼的接收方和持有者,“在市場供應鏈中,很多使用倍數和貼現的企業都是中小企業,用於供應商支持。票貼背書幾次,就解決了好幾個企業融資的問題。”


易綱同時否認票貼中存在銀行間的轉貼現象。他解釋,在貸款統計中,票貼並非銀行和銀行之間的轉貼,也與央行發行的票貼無關。
 

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