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企業何以青睞中期票貼

發佈時間:2009-11-26  來源:票貼借錢【黃頁聯盟】

 

2008年,共有24家企業發行了39只中期票貼,規模共達1672億元。近日,中石油等也先後成功發行中期票貼

中國石油天然氣集團公司日前在銀行間債券市場成功發行首期規模為10億美元的中期票貼。據悉,這筆由中國銀行(601988,股吧)和中國農業銀行聯合擔任主承銷商的債券,註冊金額為30億美元,此後還將繼續在銀行間市場,面向機構投資者分兩次發行剩下的20億美元額度。

“中石油本期境內美元中期票貼的成功發行,可以講,具有里程碑意義。”中國人民銀行副行長劉士余說,中石油美元中期票貼成功發行,既表明市場對中石油發展前景的信心,更表明了市場對我國能成功應對國際金融危機、保持經濟平穩較快發展的信心。

中國銀行間市場交易商協會秘書長時文朝認為,本期中期票貼發行有三大創新點:在發行幣種方面,以美元計價,進一步豐富了中期票貼的融資幣種;在發行主體方面,此次為非金融企業,是第一家由非金融企業發行的美元中期票貼;在主體信用方面,以往發行的美元債券,發行主體均為政策性商業銀行,主體信用屬於准主權信用,本期以企業為發行主體,採用無擔保方式發行,是真正意義上的外幣信用產品。

所謂中期票貼,是企業在銀行間債券市場發行的約定在一定期限內還本付息的直接債務融資工具,期限一般是3至5年。它被廣泛認為可以用來填補商業票貼和長期貸款之間的斷檔,並能夠成為5年以下中期貸款的替代品。中期票貼一般採用公開競價發行機制,體現企業融資成本市場化定價的原則。

從票貼發行本身來看,獲益最大的還是發行主體。對此,中石油董事長蔣潔敏表示,由於國內市場對本土企業的認知度高,並且離岸市場中資金並不充裕,與之相比,國內市場發行美元債券的成本更低。中石油目前的海外戰略需要大量的美元資金支援,發行債券無疑是在銀行信貸之外開闢了一條新的管道。另外,直接發行外幣債券還可規避匯率風險。

業內人士認為,長期以來,我國外幣債券市場規模較小,外幣資金境內投資管道較少。此次美元中期票貼的成功發行,有利於豐富機構及個人外匯資產投資品種,分散投資風險,優化外匯資源配置,有利於促進我國資本市場多層次多角度的發展。

劉士余表示,美元中期票貼的發行,不僅將進一步擴大債券市場的規模和影響力,還有助於國內投資者發育成熟,提高對國際資本市場的把握和熟悉程度,進一步推動債券市場衍生產品的創新,促進風險管理制度、技術的運用與提高。此外,美元中期票貼的發行,將有利於監管、法律、稅收、會計準則、資訊披露、清算等方面與國際接軌,推動我國資本市場的進一步發展。

據瞭解,自央行在2008年10月宣佈繼續接受非金融企業中期票貼發行的註冊,上市公司對發行中期票貼顯得十分踴躍。

今年以來,已有近30家上市公司或上市公司大股東先後發行了資金規模逾1000億元人民幣的中期票貼。在4月20日,中國航太科技(000901,股吧)集團、國家電網公司分別發行20億元人民幣5年期中期票貼、300億元人民幣3年期中期票貼;在4月21日,中國遠洋(601919,股吧)、中國國電集團分別發行了100億元人民幣5年期中期票貼、49億元人民幣5年期中期票貼。可見,中期票貼業務受到了越來越多的上市公司青睞。

據公開披露的資訊,絕大多數公司將發行中期票貼所募集的資金,主要用於投資生產項目、補充生產經營流動資金或調整公司的債務結構。比如,4月30日,廣深鐵路(601333,股吧)宣佈,董事會批准公司發行不超過40億元人民幣中期票貼的方案,預期所得款項用作滿足營運需要,包括替換公司為四線建設及購買動車組而動用的貸款以及補充營運資金。4月28日,中國中鐵(601390,股吧)公告,將一次或分期公開發行本金總額不超過120億元人民幣期限不超過10年的中期票貼,募集資金擬用於償還貸款和補充公司營運資金。

“中期票貼之所以受到上市公司青睞,與其利率低於銀行同期貸款優惠利率,並具有發行機制靈活、資訊透明、發行成本和發行風險低的優點有關。”業內人士表示,中期票貼為廣大企業開闢了一個便捷高效的融資平臺。

 

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